米国ハイイールド債券市場の動向と見通し～リスク回避の動き一巡後は利上げ後の需給改善に期待～
米国ハイイールド債券市場の動向と見通し
【ポイント1】今年半ば以降、軟調に推移
原油安や需給要因がマイナスに
■米国ハイイールド債券指数は、今年半ば以降軟調な推移となっています。主に、ETFなどを通じた短期的な資金流出や、利上げ（12月16日に実施）を前にした企業による発行により需給面がマイナス要因になりました。また、大幅な原油安によりエネルギーセクターが大きく下落し、全体を押し下げました。
【ポイント2】リスク回避の動きが影響
低格付け債投資のファンドが清算
■米国ハイイールド債券市場の動向を格付け別に見ると、CCC格以下がBB-B格と比較して大きく下落しました。CCC格以下の流動性の低いディストレスト債に投資するファンドを運用する「サード・アベニュー・マネジメント」が、ファンドの清算を発表したことが影響したと見られます。
■リスク回避の動きが広がったことで、米国株やBB-B格の米国ハイイールド債券も下落しました。
【今後の展開】利回りへの需要が下支え
■エネルギーセクターや低格付け債といった一部の動きが全体を押し下げていますが、BB-B格の米国ハイイールド債券市場のデフォルト率は3％（今年11月までの12カ月間）と、97年以降の平均4.6％と比較して低く、商品関連などのセクターを除けば今後も低位で推移すると見込まれます。
■米国ハイイールド債券の利回りは足元で上昇しており、利回りを求める機関投資家などからの資金流入が期待されます。利上げ後は発行が落ち着くと見られることもあり、需給要因の改善が市場の持ち直しにつながりそうです。
（2015年12月17日）
印刷用PDFはこちら→
今日のマーケット・デイリー 米国ハイイールド債券市場の動向と見通し～リスク回避の動き一巡後は利上げ後の需給改善に期待～
関連マーケットレポート
三井住友DSアセットマネジメント株式会社
世界の経済やマーケットの動向や、マーケットで注目される旬なキーワードを運用のプロがわかりやすく、丁寧に説明します。
■当資料は、情報提供を目的として、三井住友DSアセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。
■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。
■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。
■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。
■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
■当資料にインデックス・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。
三井住友DSアセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第399号
加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会
■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。
■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。
■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。
■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
■当資料にインデックス・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。
三井住友DSアセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第399号
加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会