FRBは金利を据え置き。ドットは来年も据え置きを予想

【ポイント1】政策金利は据え置き

市場予想通り

■米連邦準備制度理事会（FRB）は、12月10日、11日に開催した米連邦公開市場委員会（FOMC）で、政策金利であるフェデラルファンド（FF）レートの誘導目標レンジを1.50～1.75％に据え置きました。これまで3会合連続で利下げが実施されていましたが、足元の経済指標で米経済の底堅さが示されていたことから、据え置きは市場予想通りでした。

【ポイント2】ドットは来年の据え置き示唆

金利引き上げは21年以降か

■声明文では、「米国経済は緩やかに拡大している」との判断が維持されました。また、金融政策については「現在のスタンスが適切」とし、FOMC後に行われたパウエルFRB議長の会見でも、当面現在の金利を据え置く姿勢が示されました。

■FOMC参加者による経済・金利見通し（ドットチャート）では、2020年のドット中央値は1.625％となり、参加者の多くが20年の政策金利据え置きを予想しています。21年は1.875％、22年は2.125％とドットの中央値が緩やかに上昇しています。景気・物価ともに見通しの大きな変更はありませんでした。

【今後の展開】低金利環境が相場の追い風に

■11日の米国市場ではFOMCの結果を受けて株価、長期債が上昇（金利は低下）しました。為替はややドル安・円高となりました。

■米国では雇用・消費が堅調な一方、インフレ率は依然としてFRBの目標である2％に達しない水準が続いています。米経済が緩やかな回復基調にある中、インフレ率が上がらない限りFRBは当面現在の低金利を維持すると見られ、金融市場にとって追い風になると見られます。

■また、今回のFOMCで金融緩和が続くと受け止められたことはドル安の要因ですが、リスクオン下でのドル安のため、大幅な円高に結びつくリスクは低いと見ています。

（2019年12月12日）

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FRBは金利を据え置き。ドットは来年も据え置きを予想 低金利環境が金融市場の追い風に

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