ユナイテッド＆コレクティブ<3557> 新業態の「せんべろスタンド やきとり魁」の状況に注目したい

◆ 首都圏を中心に鶏料理居酒屋「てけてけ」などを展開
・ユナイテッド＆コレクティブ（以下、同社）は、首都圏を中心に鶏料理居酒屋「てけてけ」等の居酒屋業態と、ハンバーガーカフェ「the 3rd Burger」のファーストフード業態を運営する独立系外食チェーンである。
・店内での食材加工度を高く保ちながらも、商品品質を落とさない加工工程に限り、外部工場を活用する方式であるProductive In Store Preparationを経営戦略としていることが差別化要因となっており、中心業態である「てけてけ」は多店舗化による成長段階に入っている。

◆ 19年2月期上期決算は16%増収、18%営業増益
・19/2期第2四半期累計期間（以下、上期）の決算は、16.2%増収、18.1%営業増益、15.7%経常増益であった。新規出店数の拡大（前上期8店→19/2期上期14店）よる費用増があったものの、焼き鳥部材の調達先見直し等による売上総利益率の改善で吸収し、二桁の増収増益となった。

◆ 19年2月期の会社計画は34%増収、33%営業増益を維持
・上期の売上高は同社の想定を下回っていたものの、営業利益は通期計画に対して50.8%の進捗率であったことから、33.7%増収、33.4%営業増益を見込む19/2期計画を、同社は据え置いた。
・証券リサーチセンター（以下、当センター）は、1店当たりの売上高や、売上総利益率の前提等を再検討した結果、19/2期の業績予想を見直し、売上高は8,284百万円→7,873万円（前期比24.0%増）に減額する一方、営業利益は270百万円→297百万円（同47.7%増）に増額した。

◆ 「せんべろスタンド やきとり魁」の状況に注目したい
・当センターでは、今回、11月に展開を開始した新業態の「せんべろスタンド やきとり魁（さきがけ）」の貢献を新たに織り込んだが、想定以上の出店加速もあり得ると考えており、その運営状況に注目している。

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