ＷＡＳＨハウス <6537> FC 店舗の出店数増加により業績拡大基調が続く

1．会社概要
・ＷＡＳＨハウス（以下、同社）は、コインランドリー「ＷＡＳＨハウス」のチェ ーン本部としてフランチャイズ（以下、FC）システムをオーナーに提供す るFC事業及び、提供したFC店舗の運営・管理を行う店舗管理事業、直 営店舗の運営等を行う直営事業その他を手掛けている。
・店舗は九州地区を中心に展開しており、17 年 6 月末時点の店舗数は FC406 店、直営 25 店である。

2．財務面の分析
・FC 店舗の新規出店数が毎期増加しており、それに伴い業績は拡大基 調にある。同社は業績数値を公表している 11/12 期から増収を維持して おり、16/12 期の売上高は前期比 52.1%増の 3,118 百万円であった。 17/12 期の会社計画は、36.6%増収、27.2%営業増益である。
・他社との財務指標比較では、収益性及び成長性の各数値において他 社を大幅に上回っており、特に経常利益の成長率は高い水準にある。

3．非財務面の分析
・同社の知的資本の源泉は、全店舗一括管理運営方式による店舗クオリ ティの統一を実現し、加盟店の満足度が高い独自の FC ビジネスを展開 していることにある。結果として、過去15年で業績不振による撤退店舗は 1 店舗もなく、順調な業績拡大につなげている。

4．経営戦略の分析
・同社は持続的な成長のために、出店エリアの拡大、関連事業及び周 辺事業への進出などに注力している。新たに展開する地区では、直 営店舗で地域の特性や利用状況などを調査・確認した後に、FC によ る多店舗展開を進める方針である。
・関連事業として、洗剤の内製化による原価率の改善に取り組んでおり、 18/12 期以降の生産開始を視野に入れている。

5．アナリストの評価
・証券リサーチセンターでは、同社の店舗数拡大余地は大きいと考え ており、19/12 期まで増収増益が続くと予想している。
・洗剤の内製化による原価率の改善や、その他周辺事業への進出にも 注目していきたい。

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