ＳＴＩフードホールディングス<2932> 今後の需要拡大が見込まれる中で、当面は生産能力の拡大の進捗に注目

1．会社概要
・ＳＴＩフードホールディングス（以下、同社）は、水産原料素材の調達から製造･販売までを自社で一貫して行う水産食品メーカーである。セブン‐イレブン向けの食品または食材を多く扱っている。

2．財務面の分
・事業持株会社として設立された18/12期以降、生産能力の拡大とともに増収が続いた。利益面では、19/12期は配送費の増加等で減益となったが、20/12期は子会社の生産管理体制が確立して大幅増益となった。
・惣菜を供給する上場企業に比べ、同社の自己資本利益率（ROE）は高い。売上高営業利益率や総資産経常利益率が高いことに加えて、財務レバレッジを効かせながら、成長している局面にあることがうかがえる。

3．非財務面の分析
-イレブン･ジャパン（関係資本）との取引量の増加と生産体制（組織資本）の強化がうまく噛み合いながら業容を拡大してきた。

4．経営戦略の分析
・対処すべき課題として、生産能力の増強と製造拠点の労働力の獲得が挙げられる。
・水産惣菜メーカーとしての供給責任を果たすべく、生産能力の拡大を成長戦略の根幹に置いている。その上で、セブン‐イレブン･ジャパン及び7-Eleven, Inc.との取引拡大、新規販売チャネルの開拓、研究開発と新商品開発の強化を進めていくとしている。

5．アナリストの評価
・証券リサーチセンターでは、参入障壁の高い、製造技術を重視したビジネスモデルを評価している。どの戦略を採ろうとも、当面は、増加が見込まれる需要に見合う生産能力の拡大が必要であり、その進捗に注目していきたい。

＞＞続きはこちら(1.79 MB)