(4549) 栄研化学株式会社 高水準の予想進捗率を達成

和田 守史　社長	栄研化学株式会社（4549）

会社情報

株式情報

*株価は11/14終値。発行済株式数、DPS、EPS、BPSは20年3月期第2四半期決算短信より。ROEは前期末実績。

業績推移

*単位：円、百万円。予想は会社側予想。2020年3月期は会社側予想。当期純利益は親会社株主に帰属する当期純利益。
2018年4月1日付で1：2の株式分割を実施。EPS、DPSは遡及して調整。

栄研化学株式会社の2020年3月期第2四半期決算概要などをご紹介致します。

目次

今回のポイント
１．会社概要
２．2020年3月期第2四半期決算概要
３．2020年3月期業績見通し
４．今後の注目点
＜参考1：ＥＩＫＥＮ　ＲＯＡＤ　ＭＡＰ 2019と新・中期経営計画＞
＜参考2：コーポレートガバナンスについて＞

今回のポイント

• 20年3月期第2四半期の売上高は前年同期比7.2％増の189億円。国内は便潜血検査用及び尿検査用試薬が増加し堅調。消費税増税前の駆け込み需要もあった。海外は北米、欧州を中心に便潜血検査用試薬の売上が増加した。営業利益は同19.6％増の30億円。増収に加え、第2四半期に見込んでいた研究開発費約4億円が第3四半期にずれ込んだほか、販管費の効率的な使用も進んだ。売上、利益ともに期初予想を上回った。

   

• 上期実績の通期予想に対する進捗率は売上高で50％超、利益で80％超と高水準だが消費税増税の駆け込み需要の反動などを考慮し、通期業績予想は据え置いている。会社側は第3四半期の状況を見て判断する考えだ。売上高は前期比微増収の359億円の予想。国内は減収、海外は北米、欧州で便潜血検査用試薬が引き続き堅調。減価償却費増など販管費が同8.6％増加し、営業利益は同21.9％減の36億円を見込む。配当は、年間合計27円/株の予定。予想配当性向は前期を上回る38.3％。

   

• 同社は新中期経営計画で「2022年3月期海外売上高94億60百万円、海外売上高比率24.4％」を掲げている。海外売上高比率は着実に上昇しており、今上期実績も18.6％と順調だ。海外売上高の中心は便潜血検査用試薬であるが、その構成比は低下傾向にある。主力の便潜血検査用試薬の拡販と共に、足元好調なシスメックス社向け尿検査医用試薬・装置の動向も重要なカギとなろう。同製品売上は、以前はシスメックス社の仕入動向などからエリアごとの変動が大きかったものの、スケールアップと共に変動は小さく、実需を反映したものとなってきているとのことだ。中計目標達成に向けて両製品の進捗状況を注目していきたい

   

１．会社概要

臨床検査の内、免疫血清検査、微生物検査、生化学検査、尿検査、遺伝子検査など、人体から採取した試料（検体）を調べる臨床検査薬の総合メーカー。検査機器の開発・販売も行っている。
国内シェア60％以上の便潜血検査を始め、尿検査や微生物検査など他社にはない独自技術・ノウハウを利用した高シェア製品多数。また独自開発の遺伝子増幅技術「ＬＡＭＰ法」は世界的に高い評価を得ている。便潜血検査、尿検査とＬＡＭＰ法などの独自技術を武器にグローバル企業への成長を目指している。

【1-1 沿革】

＊LAMP法、ＦＩＮＤについては「２．特徴と強み④ＬＡＭＰ法の優位性」を参照

【1-2 経営理念】

＊経営理念：「ヘルスケアを通じて人々の健康を守ります。」
＊経営ビジョン：「EIKENグループは、人々の健康を守るために、検査のパイオニアとしてお客様に信頼される製品サービスを提供し、企業価値の向上を図ります。」
＊モットー：「品質で信頼され、技術で発展する“EIKEN”」

これらを中心に各ステークホルダーへの考え方として、EIKEN WAYを策定している。

（同社資料より）

【1-3 市場環境】

＜国内市場＞
臨床検査薬市場は、2018年度で約3,668億円、研究用試薬と検査用機器を含めると約6,000億円（一般社団法人日本臨床検査薬協会調査。栄研化学提供データ）となっている。行政は増大している医療費を抑制するために特定健診（メタボ健診）やがん検診の受診率向上やＯＴＣ検査薬（薬局で購入できる検査薬）の規制緩和といった予防医療に力を入れており、今後、高齢化の進展と共に臨床検査数（検体数）の増加が見込まれる。

一方でマイナス面としては、価格競争による単価の低下、診療報酬改定（引き下げ）及び長期的には少子化による人口減少がある。ただ、診療報酬改定の対象である保険（検体検査実施料）の推移を見ると、1997年から2006年までの期間に約4割引き下げられたものの、その後はほぼ横ばいないし微減となっている（2018年度検体検査実施料　-0.4%）。これは同社の含めた業界全体として予防、検査の重要性を働きかけた結果という事で、中期的には国内市場は年率2％程度の微増傾向が続くと思われる。

前述の協会会員132社（2019年4月時点）の内メーカーは約80社で、売上100億円以上の企業は15社程度となっており、大多数は中堅・中小企業という構造。臨床検査は検査項目が多岐にわたっているため企業ごとに得意とする分野が異なり、企業間での棲み分けが出来ている。そのため、他社から原料・製品を仕入れて製造・販売するといった業務提携が多く見られる。また、そうした棲み分けが出来ている中、市場は小幅ながらも拡大しているため、明確な淘汰は現在のところ起きていないということだ。

＜海外市場＞
2018年の世界の検体検査薬・機器市場は約672億USDといわれており、地域別構成比は米国36％、欧州28％、アジア24％などとなっている。(富士経済「2019年World Wide臨床検査市場」栄研化学提供)

市場規模自体が国内市場の10倍超と巨大であると同時に、先進国では高齢化の進展に伴う検査数の増加、また新興国においては経済成長、所得増加に伴う医療ニーズの拡大などにより、年率5％以上と国内市場を大きく上回る成長が見込まれるため、国内企業は積極的にグローバル化を進めている。
ただ、グローバル市場においては、ロシュ、アボット、シーメンス、ベックマンなど売上高が30～110億USDにも上る世界的大企業がメインプレーヤーとなっており、日本企業が競争に勝ち抜くためには独自性のある製品・システムの開発など競争力強化が不可欠である。

【1-4 事業内容】

1．臨床検査とは
臨床検査には、レントゲン、ＣＴ、ＭＲＩ、心電図、超音波など、医療機器を使用して体を直接調べる「生体検査」と、患者から採取した血液、尿・便、細胞などの生体試料（検体）を調べる「検体検査」がある。
同社が取り扱う臨床検査薬とは、検体検査に使用する試薬の事で、例えば感染症の検査や便に含まれる微量の血液の測定など、病気の診断をサポートするもの。これら試薬の大部分は体外診断用医薬品と呼ばれ、医薬品医療機器等法の規制を受け、試薬メーカーなどがPMDA（医薬品医療機器総合機構）に対し申請し、認可を受けたものである。ユーザーは、病院、医院、診療所、受託を受けて検査を行う検査センター、健診センター、保健所、衛生検査所など。

2．主力製品
主として以下の各検査用試薬や測定装置を製造・販売している。
同社は幅広い検査薬を取り扱うために、自社製品に加え他社製品の仕入販売も行っている。
主要な自社製品は、便潜血検査用試薬、微生物検査用試薬、免疫血清検査用試薬、尿検査用試薬、遺伝子検査用試薬など。自社製品と他社製品の売上比率は約60：40。粗利率は自社製品が約55％、他社製品が約35％。

＊2019年3月期実績。単位：百万円

便潜血検査用試薬
大腸がんのスクリーニング検査として糞便中ヒトヘモグロビンを特異的に検出・測定する便潜血検査用試薬・採便容器を主力製品とし、グローバルに販売している。

免疫血清検査用試薬（便潜血検査を除く）
リウマチや炎症性疾患の診断及び胃がんリスク層別化検査（ＡＢＣ分類）に使用する汎用自動分析装置用試薬「ＬＺテスト‘栄研’」を始め、各種検査用試薬の開発、製造、販売を行っている。また東ソー（株）から、全自動エンザイムイムノアッセイ装置用試薬及び自動グリコヘモグロビン分析装置用試薬を導入・販売している。

尿検査用試薬
尿中の潜血、たんぱく質、ブドウ糖など多項目の検査が行える尿検査用試験紙「ウロペーパーⅢ‘栄研’」、全自動尿分析装置用には専用試験紙の「ウロペーパーαⅢ‘栄研’」などを開発・製造・販売している。
また、海外については、2017年よりシスメックス株式会社と業務提携し、販売が開始されている。

微生物検査用試薬
同社は創立以来、感染症及び食中毒の予防を目的とし、生体試料や食品・環境の微生物検査用試薬を開発してきた。現在では、各種細菌検査用培地（増菌用培地、分離用培地、生物学的性状検査用培地、同定検査用培地）、薬剤感受性検査用試薬、迅速検査試薬など、微生物感染症の診断・治療に有用な各種検査用試薬を開発・製造・販売している。

生化学検査用試薬
生活習慣病との関連性が注目されている検査項目を中心に、血清や尿を検体とし生体成分を測定・分析する「エクディアＸＬ　‘栄研’」シリーズなど、生化学検査用自動分析装置に対応する各種検査用試薬を開発・製造・販売している。

器具・食品環境関連培地
食中毒原因微生物の検査などの食品微生物検査用試薬や作業環境の汚染実態などを把握できる環境微生物検査用試薬及び検査用器具・器材の販売を行っている。

遺伝子（ＬＡＭＰ法）関連
同社は1998年、新規遺伝子増幅技術ＬＡＭＰ法を独自開発し特許を取得し、ＬＡＭＰ法を利用した遺伝子検査用試薬を開発・製造・販売している。また、ライセンスも積極的に実施している。このＬＡＭＰ法は、「簡易、迅速、精確、安価」という特徴を有しており、今後のグローバル展開のための大きな武器となっている。（詳細は後述）

医療機器
各種自動分析装置を販売している。自社試薬を使用する専用装置は製造委託を行っている。便潜血測定装置「ＯＣセンサー」は1989年の発売以来、技術革新と品質向上を重ねている。また、独自技術である画像処理システムを使用した尿自動分析装置「ＵＳ」、臨床検査分野で世界初となる全自動生物化学発光免疫測定装置「BLEIA-1200」、LAMP法リアルタイム濁度測定装置「LoopampEXIA」など取り揃えている。

3．販売体制
国内の販売体制は10営業部。学術部門が販売促進の支援を行っている。
2019年3月期の全従業員719名（連結）中、約300名が営業部門。
ユーザーである病院など医療機関向けチャネルに関する直接の販売先は医療系卸会社で、殆ど全ての卸会社と取引を行っている。
海外販売においては、基本的に1か国・1代理店体制をとっており、販売とメンテナンスを委託しており、本社の海外事業室が管理している。輸出先は44ヵ国（2019年3月期）。米国、イタリア、フランス、スペイン、ドイツ、オーストラリア、韓国、台湾が海外売上の大半を占めている。アムステルダム（オランダ）に欧州支店があるほか、中国に関しては連結子会社「栄研生物科技（中国）有限公司」での生産・販売体制の強化を行う他、中国事業室を設置しビジネス拡大を図っている。今後は規模拡大に伴い現地法人化も検討していく。
2019年3月期の海外売上高は6,070百万円。うち便潜血検査用試薬は3,940百万円で構成比は64.9％。

【1-5 ROE分析】

＊単位：％、回、倍

19/3期のROEは9.2％を見込んでいたが、実績はこれを上回った。「新中期経営計画」では最終年度2022年3月期10％を掲げている。
引き続き高付加価値製品の開発、新規事業・新規市場の創出及び原価率及び販管費率の低減による利益率及び生産性向上を一段と強化する。

【1-6 特徴と強み】

①高シェアの製品群
便潜血検査用試薬の国内シェアは60％以上でトップであるほか、尿検査用試薬で約26％（2位）、微生物検査用試薬で約16％（4位）等と他社にはない独自技術・ノウハウを利用した多くの自社製品において高いシェアを有している。同社が便潜血検査用試薬で高いシェアを獲得することができた背景としては、1987年に発売した目視判定法用の便潜血検査用試薬「ＯＣ-ヘモディア」が、競合品に比べユーザーニーズに合致した製品であったこと、1989年には測定原理に免疫法（ラテックス凝集法）を採用し世界初の全自動分析装置「ＯＣ-センサー」を発売したことである。
また、便潜血検査は1992年に老人保健法の改正が行われ、大腸がん検診のスクリーニング検査法として公費で受診が可能（受診者負担が無料）になったのをきっかけに、普及が加速し競争が激しくなったが、同社は、機能を一新した「ＯＣ-センサーneo」を2001年に発売し、シェアを拡大してきた。

（同社資料より）

便潜血検査に関してはこの特徴を活かして海外展開を進めている。
日本で実施されている免疫法は、ヒトの血液のみ反応する試薬となっており、また、自動化装置による大量処理が可能である。

一方海外では化学法による古いタイプの試薬が使用されており、精度面に課題がある。2011年になりようやく欧州の検診ガイドラインで免疫法による自動装置測定が推奨され、大きな市場の変化が現れ始めた。
また、市場が最も大きいアメリカでも化学法が主流であるが、徐々に免疫法へのシフトが始まっており、USPSTF（米国予防医療特別委員会）の大腸がんスクリーニングに関する新ガイドラインが2016年6月に発行されたが、その中で従来の化学法ではなく免疫法が優れていると指摘されたことに加え、当社の便潜血検査製品『the OC FIT-CHEK family of FITs』が、高い感受性と特定性で最高の検査パフォーマンスを有していると評価された。さらにアジア、南米の先進国・新興国には未開拓な大きな市場が控えている。
便潜血検査市場は、ニッチな市場であるため、いち早く免疫法を開始した日本企業の技術が最も進んでおり、同社の試薬・装置がグローバルスタンダードとなっている。

②研究開発に注力
研究開発型企業として独自性のある技術の研究開発と、それをベースとした顧客ニーズに対応したオリジナル製品の開発に注力している。研究開発要員は約100名。
顧客の要望は医療のクオリティ向上。具体的には、高感度・高品質による疾患の鑑別精度の向上、検出率の改善といった点が挙げられる。加えて、使用法が簡便であれば医療従事者の負荷軽減につながるため、そうしたニーズへの対応も重要なポイントとなっている。
同社は、1939年の創業以来培ってきた試薬製造の独自技術が蓄積されており、またその試薬の性能を有効に活用するための装置に関しても、便潜血検査用装置や尿自動分析装置、生物化学発光免疫測定装置(BLEIA法)、遺伝子検査などで他社にはない独自技術が用いられている。

③アライアンス戦略による多品種・多分野展開
臨床検査薬はその対象、項目は多岐にわたり、すべてを自社で開発・製造・販売を手掛けることは困難である。同業他社の多くは自社の得意な技術・製品に絞っているが、同社は臨床検査薬の総合メーカーとして、収益構造の安定化をめざし、アライアンス戦略を通じて自社の有する強みの拡大、機能の補完、新技術の取得といったシナジー効果を追求しつつ、広範に取扱製品を揃え、医療機関を始めとした顧客、ユーザーのニーズに対応している。
多品種・多分野に展開しているもう一つの理由としては、経営理念「ヘルスケアを通じて人々の健康を守ります。」にあるように国民の健康を守るという責務を達成するためには、幅広い臨床検査に対応することが企業としての社会的責任であるとの想いも根底にある。

④「ＬＡＭＰ法」の優位性
遺伝子検査の中の過程の一つである遺伝子増幅プロセスにおける現在の主流技術は「ＰＣＲ法」と呼ばれるもの。これに対し同社は1998年「ＬＡＭＰ法」という独自技術を開発した。

「ＬＡＭＰ法」はＰＣＲ法と比較して、以下の様な優れた特徴を持ち、簡易で迅速に特異性の極めて高い遺伝子検査を行うことが出来るものである。

現在、医療分野では感染症検査である結核やマイコプラズマ（真正細菌の一属で、肺炎の原因となることもある。）、レジオネラ、百日咳等の検査に使われている。
同社はＬＡＭＰ法の地位確立のため感染症検査に注力すると同時に、ＬＡＭＰ法の普及・認知度向上のために、畜産・水産、食品・環境など医療以外の分野での利用を推進しており、実際にＬＡＭＰ法に基づく製品は2002年以降次々と実現している。
また同様の目的から、ＬＡＭＰ法陣営構築のために外部に対し積極的なライセンス許諾を行っている。
ＬＡＭＰ法を世界的に普及させるための中心的な取り組みの一つが、「ＦＩＮＤ」とのアライアンスである。
「ＦＩＮＤ」は「Foundation for Innovative New Diagnostics」のことで、2003年5月に開催された国連の世界保健会議の場で設立されたスイス政府認可の非営利財団。当初5年間、Bill & Melinda Gates Foundationからの助成金を受けて活動を本格化している。途上国における感染症撲滅のために、手頃な価格で、取り扱い易く、先進的な検査・診断方法を開発・導入する事を活動の目的としている。

ＦＩＮＤでは対象とする感染症として、結核、マラリア、アフリカ睡眠病などを上げているが、このうち結核について途上国で実施されている顕微鏡検査（塗沫検査）よりも精度を向上させることを目的として、ＬＡＭＰ法による結核検査の共同研究が同社とＦＩＮＤによって2005年7月より開始された。
途上国の現場でも利用できるように、前処理工程の簡略化（PURE法）、試薬保存方法の改良（室温保存）、装置の簡略化など、ＰＣＲ法では実現できない改良が加えられた（TB-LAMP）。ＬＡＭＰ法を利用したこの製品は2011年に日本で既に販売となっている。その後、ＷＨＯ（World Health Organization、世界保健機関）の推奨獲得のために、途上国14ヵ国での評価試験を終了し、ＷＨＯに資料を提出していたが、2016年8月、顕微鏡検査に代わる、あるいは顕微鏡検査を補強する検査としてWHOからの推奨を取得することができた。

ＷＨOが2017年11月に発表した世界の結核に関する報告書によれば、2016年の世界202カ国における結核の罹患患者数は1,040万人で、2014年の960万人から80万人増加し、死亡者数は170万人で、2014年の150万人から20万人増加したという。そのほとんどが未診断例や未治療例と見られ、「診断や治療へのアクセスが整備されていない国での対策強化が必要」としており、TB-LAMPの普及、浸透はこうした問題解決に大きく貢献するものと同社では考えている。

加えて同社は、結核以外にも前述の疾病のほか、リーシュマニア症及びシャーガス病の検査薬に関して、ＦＩＮＤと共同開発を進めている。また、同社はLAMP法を利用した次世代の小型全自動遺伝子検査装置および多項目検査チップ「Simprova（シンプローバ）」を開発している。

本装置は、検体前処理（核酸抽出・精製）から増幅・検出までを全自動で行え、従来の高純度な核酸抽出・精製を行う装置と増幅・検出装置で合わせて2時間以上を要していた操作時間を、LAMP法の特徴を活かした独自プロトコルの開発により、1時間以内に短縮することが可能となる。まず、複数の呼吸器感染症原因微生物の同時検出を目的とした臨床性能試験を実施するが、その使用用途は広い。同社では、これらの製品はＬＡＭＰ法の普及を加速させるとともに、新たな市場を構築した中でグローバルスタンダードとしての地位を確立させるものと期待している。

＊遺伝子増幅法
遺伝子検査では、検体に含まれる目的の遺伝子量が極めてわずかなため、遺伝子を検出するためにはまず目的とする遺伝子を増幅させなければならず、遺伝子検査において最も重要なポイントが遺伝子増幅となる。

＊アフリカ睡眠病
熱帯アフリカの風土病で、トリパノソーマという原虫がヒトに感染して引き起こす重大な熱帯病。ツェツェバエが媒介する。ヒトの血液中のトリパノソーマがツェツェバエに吸血され、その体内で発育、増殖し2～5週で終末トリパノソーマ型となって次の感染源となる。高熱、頭痛、嘔吐などをきたし、ひたすら眠るようになる。食事が摂れなくなるので痩せ、全身衰弱となり、多くは合併症を引き起こして死亡する。

＊リーシュマニア症
リーシュマニアという原虫の感染によって引き起こされ、黒熱病といわれる内臓リーシュマニア症、皮膚と粘膜をおかすブラジルリーシュマニア症、皮膚をおかす熱帯リーシュマニア症があり、いずれも吸血昆虫、とくにサシチョウバエが媒介する。内臓リーシュマニア症は約3か月の潜伏期の後、高熱、発汗や下痢が生じ、1か月ぐらいすると肝臓と脾臓が腫れ、貧血が進み、放置すると衰弱し、半年から2年で死亡することもある。

＊シャーガス病
米国南部や中南米において哺乳類吸血性であるオオサシガメ亜科のサシガメを媒介とする感染症。すぐには発病せず、一般的に30年ほどの潜伏期間がある。リンパ節、肝臓、脾臓などの腫脹、筋肉痛、心筋炎、心肥大、脳脊髄炎、心臓障害といった症状をもたらす。

２．2020年3月期第2四半期決算概要

（１）連結業績概要

＊単位：百万円

増収・増益。期初予想を上回る。
売上高は前年同期比7.2％増の189億円。国内は便潜血検査用及び尿検査用試薬が増加し堅調。主に医療機器関連及び便潜血検査用の採便容器で消費税増税前の駆け込み需要もあった。海外は北米、欧州を中心に便潜血検査用試薬の売上が増加した。
営業利益は同19.6％増の30億円。増収に加え、第2四半期に見込んでいた研究開発費約4億円が第3四半期にずれ込んだほか、販管費の効率的な使用も進んだ。売上、利益ともに期初予想を上回った。

（２）製品別売上高

＊単位：百万円

○便潜血検査用試薬
国内は前期比4.3％増。他社切替に注力したほか、引き続き大腸がん検診受診率アップのための啓発活動を進めた。一方、海外は同20.8％の増収。北米、欧州を中心に好調だった。米国ではACS(American Cancer Society)ガイドラインが改訂され、受診対象年齢が50歳から45歳に引き下げられたことをうけ、ケンタッキー州が便潜血検査対象年齢を引き下げた。今後のマーケット拡大が期待される。

＊単位：百万円

○免疫血清検査用試薬（便潜血検査を除く）
AIA関連試薬は、ヘモグロビンA1cが増収、オートタキシン(肝繊維化マーカー)等の販売を促進した。
ラテックス製品ではLZ試薬(FER、MMP3等)が増収となった。

○尿検査用試薬
国内は、医療施設への「US-3500」と尿沈査機器との組み合わせ提案により新規採用が拡大した。
海外では、シスメックス社向け尿試験紙の売上が寄与した。米国FDAへの申請を対応中である。

○微生物検査用試薬
迅速検査試薬は、イムノキャッチシリーズが増収だったほか、肺炎球菌/レジオネラのコンボキットの販売を促進した。
薬剤感受性検査用試薬は、薬剤感受性検査用試薬が増収。MALDIバイオタイパーとの組み合わせ提案を継続して実施した。培地は、血液培養検査用製品（導入販売）の販売契約が終了したため減収となった。

○遺伝子（ＬＡＭＰ法）関連
国内では、マイコプラズマ、百日咳菌検出試薬キットの売上が堅調に推移した。
海外では、グローバルファンド申請を目的としてカメルーン、フィリピン事例の水平展開を行った。
特許料収入は前期比1百万円減少の240百万円。

（３）海外動向

＊単位：百万円

北米：米国のLabCorp、Kaiserなど大口顧客およびカナダの便潜血検査用試薬の売上が増加した。
欧州：ドイツ・スペイン・ＵＫ等の便潜血検査用試薬の売上が増加した。
その他、韓国等の便潜血検査用試薬および尿検査用試薬・装置の売上が増加した。

（４）設備投資・研究開発・減価償却

＊単位：百万円

研究開発費はSimprovaの製造移行費用が、設備投資は野木工場の外構工事がそれぞれ下期にずれ込んだ。
設備投資の総額は変更ない。

（５）財務状態とキャッシュ・フロー

◎主要ＢＳ

＊単位：百万円。買入債務には電子記録債務を含む。

現預金の増加などで資産合計は同18億81百万円増加の491億61百万円。
買入債務の増加等で、負債合計は同2億8百万円増加の124億73百万円。
純資産は利益剰余金増などで同16億73百万円増加の366億87百万円。
この結果、自己資本比率は前期末の73.5％から0.5％上昇し74.0％となった。

３．2020年3月期業績見通し

（１）連結業績予想

＊単位： 百万円。予想は会社側発表

業績予想に変更無し。微増収減益を予想。
上期実績の通期予想に対する進捗率は売上高で50％超、利益で80％超と高水準だが、消費税増税の駆け込み需要の反動などを考慮し、通期業績予想は据え置いている。会社側は第3四半期の状況を見て判断する考えだ。
売上高は前期比微増収の359億円の予想。国内は減収、海外は北米、欧州で便潜血検査用試薬が引き続き堅調。
減価償却費増など販管費が同8.6％増加し、営業利益は同21.9％減の36億円を見込む。
配当は、年間合計27円/株の予定。予想配当性向は前期を上回る38.3％。

（２）設備投資・研究開発・減価償却

＊単位：百万円

（３）下期の重点施策

新「中期経営計画」（2020年3月期～2022年3月期）に掲げる4つの重点施策について、以下取り組んでいく。

４．今後の注目点

同社は新中期経営計画で「2022年3月期海外売上高94億60百万円、海外売上高比率24.4％」を掲げている。
海外売上高比率は着実に上昇しており、今上期実績も18.6％と順調だ。
海外売上高の中心は便潜血検査用試薬であるが、その構成比は低下傾向にある。主力の便潜血検査用試薬の拡販と共に、足元好調なシスメックス社向け尿検査医用試薬・装置の動向も重要なカギとなろう。
同製品売上は、以前はシスメックス社の仕入動向などからエリアごとの変動が大きかったものの、スケールアップと共に変動は小さく、実需を反映したものとなってきているとのことだ。
中計目標達成に向けて両製品の進捗状況を注目していきたい

なお、上期実績の通期予想に対する進捗率は売上高で50％超、利益で80％超と高水準だが、消費税増税の駆け込み需要の反動などを考慮し、通期業績予想は据え置いた。会社側は第3四半期の状況を見て判断する考えだ。

＜参考1：ＥＩＫＥＮ　ＲＯＡＤ　ＭＡＰ 2019と新・中期経営計画＞

(1)ＥＩＫＥＮ　ＲＯＡＤ　ＭＡＰ2019

10年単位でありたい姿を掲げ、その実現に向け基本戦略を構築・推進していく同社は、持続的成長を継続し、事業のスピードアップと拡大を図るために、今期をスタートとする「ＥＩＫＥＮ　ＲＯＡＤ　ＭＡＰ 2019」を新たに策定した。
「ＥＩＫＥＮ　ＲＯＡＤ　ＭＡＰ 2019」におけるグランドビジョンは、創立90周年にあたる2029年3月期に「Saving Your Health：　世界的な臨床検査薬企業として、人々の健康を守り続ける」というもの。

ビジョン実現に向け以下3つの基本戦略を挙げている。

「ＥＩＫＥＮ　ＲＯＡＤ　ＭＡＰ 2019」では、10年間を3つのステージに分け、各ステージにおける実現すべきテーマを設定している。

(2)新「中期経営計画」（2020年3月期～2022年3月期）

「ＥＩＫＥＮ　ＲＯＡＤ　ＭＡＰ 2019」の第1ステージとなる中期経営計画を策定した。
構造改革期と位置づけ、グローバル企業「EIKEN」の実現に向けた社内体制の整備を行い、ヘルスケアを通じて世界に貢献するとともに持続的な成長と着実な収益性の向上を目指す。

①重点施策
「構造改革期：しっかりと基盤を鍛える」として4つの重点施策を掲げている。

②研究開発・設備投資

＊単位：百万円。19年3月期は実績、以降は計画。

しっかりと基盤を鍛えるために積極的な投資を実行する。
研究開発においては、「コア技術のブラッシュアップと新技術への進化」、「新規試薬・技術、及び抗体生産技術開発推進」、「Simprovaにおける多項目チップのラインアップの充実」、「便潜血検査用測定装置後継機の開発」を主要テーマとしている。設備投資においては、「基幹システムの統合：品質および営業サービス部門のIT化」、「新生産システム」、「野木事業所の隣接エリアを含めた再構築」、「Simprovaの生産体制」に注力する。

③業績目標

＊単位：百万円。19年3月期は実績、以降は計画。

海外売上高比率の着実な上昇を見込む一方、持続的成長を実現するための積極的な投資により今期・来期は19年3月期の営業利益を下回る見込みである。

④株主還元
引続き配当性向30％以上の安定した配当を目標とする。

＜参考2：コーポレートガバナンスについて＞

◎組織形態、取締役、監査役の構成

◎コーポレートガバナンス報告書
最終更新日：2019年6月26日

＜基本的な考え方＞
当社のコーポレートガバナンスの考え方は、経営理念、経営ビジョン、モットーを基本としております。

＊経営理念
ヘルスケアを通じて人々の健康を守ります。

＊経営ビジョン
EIKENグループは、人々の健康を守るため、検査のパイオニアとしてお客様に信頼される製品・サービスを提供し、企業価値の向上を図ります。

＊モットー
品質で信頼され、技術で発展する“EIKEN”

当社は、経営の健全化、迅速化及び透明性を高め、企業価値の向上を図るためにも、株主の視点を重視したコーポレートガバナンスの充実を経営の重要課題の一つと認識し、その取り組みを行っております。
当社は、指名委員会等設置会社の体制を採用しており、経営の業務執行機能と監督機能を分離しております。経営の基本方針に係わる重要事項については、取締役会の審議を経て決定し、業務執行については、社内規則・規程に基づき、適正な指示命令系統のもと迅速かつ円滑に行っております。

＜実施しない主な原則とその理由＞
「当社はコーポレートガバナンス・コードの各原則を実施しております。」

＜コーポレートガバナンス・コードの各原則に基づく開示＞