投資の科学 （ニッセイ基礎研究所）

投資の科学 （ニッセイ基礎研究所）

株式会社ニッセイ基礎研究所

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株式投資においては、市場を正しく理解し、市場と冷静に向き合うことが重要です。 それには科学的かつ客観的な分析が欠かせません。 投資家の立場から「実りある資産運用」に役立つ情報を提供します。

• 投資家は賢くなったか。　リキャップCB実施企業の株価は語る

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2016/02/16

  ＜要約＞ リキャップCBの利用が増えている。いずれも自己資本利益率（ROE）を改善することが主な目的だが、実施した企業の株価を見る限り、市場が評価しないケースが増えた。以前は借金を … [ 記事全文 ]
• 日銀のETF買入れ枠拡大は、株価には「実質やや縮小」

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/12/18

  12月18日の12時30分過ぎ、日銀は金融緩和策のひとつとして実施しているETF（上場投資信託）の買入枠を現在の年間3兆円から3,000億円増やして3兆3,000億円に拡大すること … [ 記事全文 ]
• レバレッジ型ETFの落とし穴

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/12/08

  ＜要約＞ レバレッジ型ETF（上場投資信託）の人気が高まっている。個別銘柄を選ぶ手間が省けるうえ日経平均などより大きく値上がりするチャンスもあって、リスクを好む個人投資家を中心に急 … [ 記事全文 ]
• 株、上方修正銘柄をいつ買うか。　早い投資判断が求められる銘柄と、じっくり吟味すべき銘柄の違い

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/10/23

  ＜要約＞ 例年、中間決算を発表する時点で多くの企業が業績予想を上方修正するが、それが株価に織り込まれるスピードは銘柄によって異なる。発表直後から継続的に値上がりする銘柄は早めの投資 … [ 記事全文 ]
• 波乱の兆し？ 不透明な株式市場との向き合い方

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/10/16

  ＜要約＞ 株式市場の不安定な状態が続いている。背景には中国はじめ世界経済の減速懸念やアメリカの利上げ時期が依然として不透明なことがあろう。一部にはリーマンショックの再来を心配する声 … [ 記事全文 ]
• 株価急落、日本株に久しぶりの割安感　　年内は“クジラの逆噴射”等で需給悪化するも、数年後には2万4,000円が視野に

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/08/21

  ＜要約＞ 世界中の株価が急落した。しかし、世界経済が根本的に変わったわけではなく、市場心理の悪化が主な要因と考えられる。日本企業の業績に大きく影響する為替レートを客観的にみれば今期 … [ 記事全文 ]
• 過度な業績上振れ期待は禁物　輸出企業を中心に上振れ余地が低下した一方、上方修正の常連銘柄も健在

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/08/10

  ＜要約＞ 業績予想の上方修正や期末実績の上振れは今や“恒例行事”だが、15 年度は大きなサプライズを期待するのは禁物だ。その理由として期初予想が例年よりも高かったことが挙げられる。 … [ 記事全文 ]
• ギリシャ問題が混迷　それでも冷静に対処した株式市場　暗黙の”落とし所”を察したか

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/07/01

  突然の国民投票や債務返済の不履行などギリシャ問題は混迷を深める。それにもかかわらず株価の下落は限定的だ。そもそもギリシャ問題は日本経済への影響が大きくないことに加えて、“落とし所” … [ 記事全文 ]
• 株価２万円割れ、なぜ？　この先は大丈夫？

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/06/18

  日経平均株価が終値で２万円を割った。懸案のギリシャ問題に進展が見られないうえ、頼みの米国景気が思ったほど順調に回復していないことが確認されたためだ。ただ、日本企業を取り巻く状況は何 … [ 記事全文 ]
• 新しいROE投資の可能性　ROEとは何か、本質を理解して活用する

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/04/17

  1――はじめに 近年、自己資本利益率（ROE）に対する注目度が高まっている。きっかけとなったのは、昨年３月、130 兆円以上を保有する年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）が、 … [ 記事全文 ]
• アベノミクスと日銀の金融緩和が株価を押し上げた効果の考察

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/02/20

  日経平均株価が終値で１万8000円台を回復した。野田前首相の衆議院解散発言から２年あまり、株価を２倍以上に引き上げた最大の要因はアベノミクスと日銀の金融緩和と言ってよいだろう。これ … [ 記事全文 ]
• 業績２段階アップの常連企業は買いか

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/01/22

  2015年3月期・第３四半期の決算発表が始まった。昨年4月の消費税率引き上げ、円安進行、原油価格の急落など上場企業を取り巻く経営環境が大きく変化する中、業績上方修正の『常連銘柄』に … [ 記事全文 ]
• 日経平均２万円への道　キーワードは“15”　目先の下値メドは16,700円

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2015/01/06

  年初の株式市場は昨年に続けて軟調なスタートとなったが、好調な企業業績に支えられて年末時点では２万円台を回復するのが妥当とみる。目先は16,700円が下値メド。   ■昨年 … [ 記事全文 ]
• “３度目の正直”より気掛かりな、日米株価の下落リスク・・・バブルではないが、悪いニュースに反応しやすい

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2014/12/05

  日米の株価が好調だ。円安の後押しもあって日経平均が米ダウ平均を上回る可能性も出てきた。しかし、日米ともに実力より少し高値圏にある。「衆院選までは下がらない」、「米中間選挙の後は上が … [ 記事全文 ]
• 続・買ってはいけない!?外国人が大量に買った株　Part２：有望株の“傾向と対策”

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2014/07/16

  ■Part１：「 やっぱり買わなくてよかった」のおさらい 「外国人が大量に買った株」の“その後”を調べると、必ずしも他の銘柄より収益率が高いとは限らず、この傾向はアベノミクス以降も … [ 記事全文 ]
• 続・買ってはいけない!?外国人が大量に買った株　Part１：やっぱり買わなくてよかった

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2014/07/08

  ■勝手な思い込みは禁物 梅雨時になると「外国人が買った株はこれだ」という記事を見かける。科学的な視点を重視する筆者はこういう記事を見ても「だから何？」としか思わないのだが、有名な経 … [ 記事全文 ]
• プロの技術をご家庭へ　基礎から学ぶスマートベータ

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2014/05/29

  1――はじめに 近年、株式投資においてスマートベータの注目度が急速に高まっている。現在のところプロ向け中 心だが、メディアで取り上げられる機会も急速に増えており、今後、個人にも浸透 … [ 記事全文 ]
• 経営者の心理から読み解く株価の行方

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2014/04/24

  ■市場は2015年3月期の業績予想を不安視 2014年3月期の決算発表がピークを迎えている。アベノミクスや日銀の異次元緩和による円安効果もあって、輸出企業を中心に大幅増益を達成する … [ 記事全文 ]
• 初心者や忙しい人にオススメの株式投資　「安く買って高く売るなんてムリ！」というあなたへ

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2013/12/16

  ■要約 株式投資は売買のタイミングが難しい。しかし、数年タームで長期投資する場合はタイミングの影響が小さくなる。NISA（ニーサ＝少額投資非課税制度）のスタートを年明けに控え、初心 … [ 記事全文 ]
• 買ってはいけない!?　外国人が大量に買った株

  投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 2013/07/30

  1――はじめに 日本の株式市場では外国人の存在感が一層増している。そのせいもあってか、2013 年3 月期の決算発表が本格化した頃から「外国人が大量に株を買った企業はどこか」、「外 … [ 記事全文 ]

会社名：株式会社ニッセイ基礎研究所

(NLI Research Institute)

執筆者：井出　真吾

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【ご挨拶/プロフィール】
東京工業大学卒業。日本生命保険、ニッセイ基礎研究所（チーフ株式ストラテジスト） 株式の計量分析を専門とし、投資家の立場での分析に強み。