メキシコ中銀は政策金利を維持 景気とインフレの両睨みに
メキシコ中銀は政策金利を維持
【ポイント1】4%の政策金利を据え置き 
■メキシコ銀行（中央銀行）は5月13日に金融政策決定会合を開き、現在4％の政策金利を据え置きました。
■メキシコ政府はこれまで財政による景気刺激策には消極的で、もっぱら金融緩和で景気の下支えを図ってきました。しかし、足元ではエネルギー価格の高騰などを背景にインフレ率が大きく上昇し、金融政策決定会合後の声明でもインフレへの懸念を滲ませており、更なる政策金利の引き下げは躊躇せざるを得ない状況にあります。
【ポイント2】景気への配慮とインフレへの警戒、当分様子見か
■弊社では2021年のメキシコ経済について、実質GDP成長率で+4.0％を見込んでいます。米国の力強い景気回復がメキシコ経済を引っ張りますが、メキシコ自身はワクチン接種の遅れに加え、目立った景気対策をとっていないこともあり、その回復ペースは緩やかなものに留まるものと考えています。
■景気への配慮とインフレへの警戒から、中銀は当面様子見姿勢を続けざるを得ないものと思われます。
【今後の展開】メキシコペソは堅調推移を想定ただし、リスクオフには注意
■財政は健全で、与党への高い支持率から政局も安定し、更に頼みの米国経済も力強い回復が期待されることから、メキシコのファンダメンタルズは良好です。このためメキシコペソは堅調な推移が見込まれ、昨年の急落前の水準を目指す展開が今後も続くものと考えられます。
■但し、米国の金融政策の変更が取りざたされ、市場参加者の投資態度がリスクオフに傾く局面には注意が必要です。その場合、メキシコからの資本流出に加え、他の流動性の低い新興市場への投資リスクを下げるためのヘッジ売りも加わり、ファンダメンタルズとは無関係にメキシコペソも調整する可能性があります。値動きに狼狽せず賢明な投資姿勢を継続できるか、投資家として試される局面となるかもしれません。
（2021年5月14日）
印刷用PDFはこちら↓
関連マーケットレポート
■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。
■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。
■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。
■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
■当資料にインデックス・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。
三井住友DSアセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第399号
加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会