意外と長い、自社株買いの“賞味期限”。オオカミ少年に要注意！
＜要旨＞
上場企業の自社株買いが増えている。自社株買いは株主還元強化やROE（自己資本利益率）を改善させるメリットのほか、不安定な株式市場を下支えする効果もあるが、その効果の持続力はどのくらいあるのだろうか。検証すると“賞味期限”は意外と長く、年間を通じて企業が自己株式を買い付けることが明らかとなった。
ただし、自己株式を買うタイミングやペースは企業によって異なり、(a)時間をかけて少しずつ買う“じわじわタイプ”、(b)予定額一杯まで一気に買う“速攻完結タイプ”、(c)公表した計画の2～3割しか買わない“オオカミ少年タイプ”に分類される。(a)じわじわタイプの銘柄は投資に活かせる一方、(c)オオカミ少年タイプの企業には要注意だ。
♦ポイント
- 自社株買いは年間を通じて株価を下支えしている
- ただし自己株式を買うペースは企業によって異なる
- 特に、オオカミ少年タイプの企業には要注意
投資の科学 （ニッセイ基礎研究所） 株式会社ニッセイ基礎研究所
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