AIによる価格革命、驚愕の高収益経済圏の現出
～本格化したAI相場、バブルどころかまだ入り口～

2026/06/11

【ストラテジーブレティン（402号）】

(1) 今起きている異変、異常事態か歴史的出来事か

常識的観点では起こるはずのないことが頻発している。この異変はアノマリーか一過性か、それとも構造変化、歴史的変化なのか。第一はNVIDIA現象である。１０年前まではゲーム用半導体ＧＰＵの専門メーカーであり二級半導体企業と思われていたNVIDIAが半導体トップどころか世界最大の時価総額企業に躍り出たことである。NVIDIAは半導体産業の常識をこことごとく塗り替えた。1)半導体産業から循環性が消えた、2)「価格下落が当たり前」から「価格上昇が当たり前」となった、3)ハードウェアでなくソフトで支配力を固めた。コストが恒常的に低下する半導体で販売価格が上昇するのであるから、儲けは急増する。営業利益率は10年前の15％前後から60～70%へと急伸した。この超過利益をソフトウェア・AIエコシステム構築に投入し、AIインフラ構築の中枢企業の座を占めるに至った。驚きはNVIDIAのみならず、価格上昇によって収益飛躍を遂げる企業が続々出現していることである。サムスン、SKハイニックス、マイクロンテクノロジー、キオクシア等半導体メモリから電子部品、ケーブル等値上がり趨勢が広がっている。

第二の異変は株式市場の変化、AI関連の突出相場である。世界では韓国、台湾の株価上昇が突出している。日本では時価総額トップスリー中2社がAI関連(SBG,キオクシア) となり、ソフトバンクが日本の最大企業に躍り出た。

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武者ストラテジー株式会社武者リサーチ

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