インフレ率は年度内ほぼ横ばいへ

RBI（インド準備銀行）は9日、金融政策決定会合を開き、政策金利であるレポ金利を6.5％で据え置きました。前回（6月）に続いての据え置きです。これまでの金融緩和政策の効果の浸透を見極める姿勢です。

6月のCPIは前年同月比＋5.77％と、インフレ目標（＋4％±2％）の上限近くに上振れしています。食品が全体を押し上げています。RBIは、雨期の農作物の作付は、おおむね安定した気候の下で順調で、今後食品は落ち着くとしています。公務員の賃金上昇が住居費を押し上げる可能性があるものの、両者相殺で16年度末（インドの年度は日本と同じ）にかけて、インフレ率はほぼ横ばいで推移すると予想されています。

7％超の経済成長と改革の進展でインド市場は引き続き注目

また、景気は引き続き堅調と予想されています。鉱工業生産が底打ちし、農業も上記のとおり好調が予想され、16年度のGVA（総付加価値、GDPとほぼ同じ）は実質で＋7.6％とRBIは予想しています。また、8月3日に可決成立した物品・サービス税（GST）で、国内の間接税体系が統一され、経済活動の活発化が期待されます。

インド株式市場は堅調です。代表的株価指数のSENSEX指数は、世界的に年初来の安値となった2月11日を基点にすると22％上昇、年初来高値近辺です。業績見通しも良好で、上値をうかがう展開が期待されます。また、通貨ルピーは対ドルでは底堅く、対円でも、大幅なドル安・円高にならない限り底打ちしてくると見込まれます。新興国のトップパフォーマーともいえるインドの市場は引き続き注目されそうです。

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