AM One「柏原延行」の Market View #135 一旦は後退したリスク・オフ長期化懸念

2019/01/23

皆さま こんにちは。

アセットマネジメントOneで、チーフ・グローバル・ストラテジストを務めます柏原延行です。

寒い日が続きますね。一部の地域では、悪天候に見舞われているようです。ご自愛ください。

  • 1月に入り、リスク・オフが長期化する懸念は、一旦は後退し主要な株式市場は上昇に転じている。
  • 依然、景気や企業業績に下方修正懸念があると思われること(特に、本決算を前にした日本企業)や米政府機関閉鎖の悪影響が顕在化することなどへの懸念は残る
  • しかしながら、米連邦準備理事会(以下、FRB)は従来比ハト派(景気への配慮を重視し金融緩和に前向き)的なスタンスに転じたと思われること、米中貿易問題にも交渉が進展しているという見方があることに加えて、過度な景気に対する警戒感が剥落したことも市場をサポートした。
  • 米中交渉が最大の材料である状況は変わらないが、経済対策により、中国経済が底打ちする可能性にも目配りしたい。また、底打ちの可能性がある商品市況にも注目したい。

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