AM One「柏原延行」の Market View #128 米中間選挙の市場に与える影響は?

2018/11/07

皆さま こんにちは。

アセットマネジメントOneで、チーフ・グローバル・ストラテジストを務めます柏原延行です。

今回のコラムは、もうすぐ結果が判明すると思われる「今年最大のイベントともいえる米中間選挙」について、お話ししたいと考えます。

  • 遅くとも、日本時間の11月7日夕刻までには、米中間選挙の結果は判明する可能性が高い(もっとも、僅差であった場合には、ずれ込む可能性も)。
  • 「上院:共和党、下院:民主党」の勝利が、事前のメインシナリオであると思われる(共和党が追い上げているという報道も)。トランプ大統領の選出時には、サプライズであった勝利の報道によって、日本株は大幅下落、翌日に大幅上昇した経験も踏まえると、選挙結果を予想したポジションの構築は、相当程度、リスクが高く、特に投機的なポジションは中立化されている可能性が高いと考える
  • 選挙は、結果自体が水物であることに加えて、その結果に対する反応を事前に予測することにも困難な面があることに注意すべき。
  • メインシナリオが実現した場合、いわゆるねじれにより、政治的な混乱が加速し、米国景気に悪影響を与えるという見方も有力であると思われる。
  • しかし、右派と左派の政権ができたイタリアでは、財政拡張的な政策が選択される可能性が取りざたされている。民主党が下院を支配したからといって、短期的に米景気減速をメインシナリオとすることに私は、違和感を感じる。

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