AM One「柏原延行」の Market View #126 日経平均株価の大幅下落を受けて

2018/10/24

皆さま こんにちは。

アセットマネジメントOneで、チーフ・グローバル・ストラテジストを務めます柏原延行です。

株式市場の下落については、MONEY PLUS掲載中の2018年10月19日付記事「株式市場の下落は、一過性のものなのか」も、ご参照いただけると幸いです。

今週月曜日に出演した日経CNBC朝エクスプレス「マーケット・レーダー」においても、同趣旨のことをご説明させていただきました(ご参考)。

  • 11月の米中間選挙を前にして、市場は神経質な動きを続けている。10月23日の日経平均株価の600円超の下落については、大幅下落に直結するほどの強い材料がなかったように思われ、その分、市場心理は相当程度悪化したと思われる。
  • 年前半の下落では、日経平均株価は20,600円台まで下落した。今回の下落も同様のレベルまでの下落となるかを考えるため、年前半と、現在の株価下落局面の(私が重要と考える)類似点、相違点を整理する。
  • 結論としては、今回の下落は、①バリュエーションや②為替動向の違いなどから、年前半のようなレベルまでは下落しないと考える。

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