AM One「柏原延行」の Market View #139 大きく落ち込んでいる中国からの工作機械受注

2019/02/26

皆さま こんにちは。

アセットマネジメントOneで、チーフ・グローバル・ストラテジストを務めます柏原延行です。

花粉症の季節が本格化していると感じます。私は、外出時にマスクが手放せなくなっています。

  • 政府による財政支出が景気を支える局面もあるが、経済成長のエンジンとしては、個人消費と(企業の)設備投資が重要であると考える。
  • そして、設備投資動向を考える上では、日本工作機械工業会が発表する工作機械受注データが重要。2018年暦年の受注は前年比10%超となっているが、地域別にみるとアジア(特に、中国)からの受注が弱い。加えて、2018年12月の単月データを確認すると、弱含んでいる地域が増加していることに加え、中国向けは前年比-56.4%と大きな落ち込みになっている。
  • 中国は「レバレッジ縮小」から「景気対策」に経済政策の軸足を移している可能性がある。そして、仮に米中の貿易協議がなんらかの進展をみせれば、中国からの工作機械受注は現在大きく落ち込んでいるだけに、反発する可能性があると考える。

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