『TIWモデルポートフォリオ』の年間レポート(2017年)

2018/01/05

【TIW藤根靖晃が考える参考ポートフォリオ『TIWモデルポートフォリオ』】

 

“10~11月に失速も概ね安定的に推移”

■『TIWモデルポートフォリオ』は、成長性があるにもかかわらずマーケット平均に対してバリュエーションで割安な銘柄をピックアップすることを基本方針とし、その投資手法の実証を行うための参考(仮想)ポートフォリオである。
■2017年のパフォーマンス結果(年間)は、絶対パフォーマンスで+43.44%、対TOPIX(パフォーマンスの単純差異)では+23.75%、対日経平均(差異)では+24.34%であった。10月~11月にそれまで好調であった銘柄に関して利食いによる下落がありやや失速したが、概ね安定的にパフォーマンスを上げることが出来た。
■2017年中の銘柄推移は、年初20銘柄、採用28銘柄、除外29銘柄、年末19銘柄であった。
■年内に除外した29銘柄に年末時点で採用している19銘柄を加えた合計48銘柄の対TOPIXの勝ち負けは、26勝22敗であった(勝率54.2%)。勝率があまり高くない状況でパフォーマンスが良好である理由は、1)対TOPIXで50%超のパフォーマンス銘柄が4銘柄あったこと、2)ポートフォリオ管理が適切に機能したことによる。対TOPIXで10%以上パフォーマンスが下回ったのは僅か4銘柄(最大で▲12.92%)である。パフォーマンスを上げるには、銘柄選択と同時にリスク管理(機械的な損切り)が重要であることをあらためて認識できた。
■昨年末時点の19銘柄は内需型・輸出型のバランスをほぼ均衡(内需4銘柄、輸出5銘柄、中間10銘柄)させて、為替に対してはニュートラルなスタンスを引き続き堅持している。
■2018年の課題は、例年繰り返しであるが新規銘柄の発掘である。IPO銘柄の研究をはじめ、取材活動を活発化させたいと考えている。また、高バリュエーション銘柄に対する評価方法についてあらためて検討・改良したいと思う。
■設定来の累計(2011/12/27からの6年間)では、絶対パフォーマンスで+419.58%(5.2倍)となり、年率平均パフォーマンスは+31.6%であった。同期間のTOPIXに対しては、2.07倍のパフォーマンスとなっている(TOPIXを常時1.00と置いた場合)。



図1

図2

図3
月間では
8ヵ月連続で最高値を更新。
出所:TIW

 

図4
TOPIX
を基準(=100)とした場合の相対パフォーマンス。
出所:TIW

 


 

TIWは、“個人投資家が株式投資においてプラスのパフォーマンスを得るにはどのような投資戦略を採ることが望ましいのか”、を熟慮することから始めました。その議論の中で、次の3つを実現することを目指しました。
◇ 金融・経済について専門知識がなくても株式投資が楽しめるようにする。
◇ 投資に関して膨大な時間を費やさなくても投資成果を期待できるようにする。
◇ ポートフォリオの構築後は、日々のマーケット変動に振り回されること無く、銘柄入替を余裕を持って行えるようにする。

成長性があり、足もとの業績が確りした企業をその時点のマーケットに対して比較的割安な株価水準で投資をする。答えはシンプルですが、そのためにマーケットの妥当水準を常に考え、バリュエーション方法も独自に考案しています。

TIWモデルポートフォリオは、2011年12月27日の開始以来、銘柄の新規採用、除外に関する全てを、そのタイミングにレポートとして、完全にオープンに公表しております。
毎月、月初に月間成績に関するレポートを発行しているほか、随時(不定期)銘柄入替えに関するレポートを発行しております。
採用銘柄等の詳細に関してはレポートに掲載しております。TIWレポートをご採用いただいている証券会社にてご覧いただきます。

【現在、オンライン証券では、マネックス証券、GMOクリック証券にてご覧いただいております。採用銘柄等の詳細に関してはそちらでご覧下さい。】

TIWモデルポートフォリオは、TIWの銘柄選択手法の合理性を証明することを目的に作成・提供しているものであり、パフォーマンスを保証するものではありません。あくまでも投資家への情報提供を行うものであり、それに依拠したいかなる結果に対してもTIWは一切の責任を負いません。また、レポート等の作成に関して、完全性、正確性、適時性を保証するものではありません。投資に係る最終決定は投資家ご自身の判断と責任で行ってください。

 

株式会社ティー・アイ・ダヴリュ
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独立系証券リサーチ会社TIWのアナリスト陣が、株式市場における時事・トピックスや業界動向など、取材に基づいたファンダメンタル調査・分析を提供するともに、幅広い視野で捉えた新鮮な情報をお届けします。