ユーロ圏経済の動向 景況感は上昇基調、堅調な経済成長が続く見込み

【ポイント1】堅調な経済成長

景況感も改善が続く

■ユーロ圏景気は引き続き堅調です。2017年7-9月期のユーロ圏の実質GDP成長率（確報値）は前期比＋0.6％、前年同期比＋2.5％となり、潜在成長率を上回る景気拡大が続いています。

■景気の先行きを見るうえで参考となる、欧州委員会による11月のユーロ圏総合景況感指数は、114.6と一段と改善しました。また10月分は114.0から114.1へ上方修正されました。同指数は、2012年10月を底として上昇基調にあります。

【ポイント2】物価はECB目標を下回る

ECBは量的緩和縮小・延長を決定

■ユーロ圏の10月の消費者物価指数は前年同月比＋1.4％となりました。市場予想（ブルームバーク集計）では、11月は同＋1.6％が見込まれていますが、欧州中央銀行（ECB）が目標とする＋2％近傍を下回っています。

■ECBは、10月下旬の理事会で、量的緩和策の資産購入額を来年1月から半減させ、期間を9カ月間延長すると発表しました。ECBは必要があれば、量的緩和の延長や資産購入規模の拡大を行うと、引き続き緩和的な姿勢を示しています。

【今後の展開】潜在成長率を上回る成長が続くと見込まれる

■ECBは量的緩和策の規模縮小と期間延長を発表しましたが、インフレについては緩やかな上昇にとどまると見られるため、政策金利を当面は据え置くと見られます。こうした低金利政策の継続は、景気の下支え要因と考えられます。政府支出の増加や低金利を背景に内需は堅調です。輸出は米国向けやアジア向けの回復により、全体として増加傾向が続きそうです。また好調な景況感から、ユーロ圏経済は潜在成長率を上回る成長が続くと見込まれます。

(2017年 11月 30日）

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