5月の米国景況感指標(PMIなど)~4-6月期の米国景気は?

2018/06/06
  1. PMI3ヵ月ぶり、NMI4ヵ月ぶりに上昇し、減速気味の企業活動は下げ止まった感があります。
  2. 鉱工業生産が引き続き活発なほか、小売など消費関連指標も春以降底堅さが増してきています。
  3. 現時点までの企業、個人の経済活動を見る限り、4-6月期の景気は1-3月期よりも堅調と見込まれます

生産堅調のすそ野拡大

ISM(全米供給管理協会)は、1日に5月のPMIを、5日に同NMIを発表しました。PMIは前月比+1.4ポイントの58.7、NMIも同+1.8ポイントで58.6でした。PMIは3ヵ月ぶり、NMIは4ヵ月ぶりに上昇に転じました。企業活動は、このところやや減速気味でしたが、下げ止まった感があります。活動の水準自体は依然として高水準です。

構成指数では、生産指数(NMIでは活動指数)、新規受注指数、納品指数(受注から納品までの期間の長短を問うた指標:長いほど水準が高く、それだけ在庫がひっ迫していることを示す)の上昇が双方全般では目立った形です。PMIでは在庫指数が低下しました。ただし、生産指数、新規受注指数が好調な中での同指数の低下は、在庫ひっ迫による先行きの生産増加を示唆するという、ポジティブな解釈ができます。鉱工業生産指数はこのところ堅調で、4月時点では過去最高を更新しました。シェールオイル・ガスの生産増でエネルギーがけん引していますが、最近では消費財、原材料、ハイテク製品など、幅広いセクターでの増加が見られます。

201806063   201806064

4-6月期は景気再加速か

なお、アトランタ連銀発表のGDP Now(各経済指標から経済成長率(前期比年率)を推計)を見ると、4-6月期の実質GDP成長率は、PMIまでを織り込んだ6月1日時点で+4.8%となっています。

同指標は、実績が積み上がるつれて低下する傾向があります。ただし、推計開始後1ヵ月余りでのこの水準は高く、株価急落、金利急上昇など、企業のセンチメントをにわかに弱気にさせることがない限り、1-3月期よりも景気は改善する公算が大きいと考えます。

201806065

アムンディ・マーケットレポートはこちら

http://www.amundi.co.jp/report/list.html

アムンディ・ジャパン株式会社
アムンディ マーケット・レポート   アムンディ・ジャパン株式会社
グローバル経済、金融政策、マーケットなどの動向、展望を、投資家の皆様に向けてタイムリーに分かりやすく解説します。本体であるアムンディ・パリからの経済、市場等の見通しも随時ご紹介します。
当資料は、アムンディ・ジャパン株式会社(以下、弊社)が投資家の皆さまに情報提供を行う目的で作成したものであり、投資勧誘を目的に作成されたものではありません。当資料は法令に基づく開示資料ではありません。当資料の作成にあたり、弊社は情報の正確性等について細心の注意を払っておりますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。当資料に記載した弊社の見通し、予測、予想意見等(以下、見通し等)は、当資料作成日現在のものであり、今後予告なしに変更されることがあります。また当資料に記載した弊社の見通し等は将来の景気や株価等の動きを保証するものではありません。

アムンディ・ジャパン株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第350号
加入協会:一般社団法人 投資信託協会/一般社団法人 日本投資顧問業協会/日本証券業協会

コラム&レポート Pick Up