17年4-6月期GDP2次速報について(日本)

2017/09/08
  1. 実質GDP成長率は前期比年率+2.5%と1.5ポイント下方修正、設備投資の下方修正が目立ちました。
  2. 設備投資は減速となったものの、9期ぶりの高成長で、内容も内需主導で変化はないと思われます。
  3. 好業績を背景に、設備投資回復の流れは変わらず、個人消費と共に内需が景気をけん引しそうです。

設備投資を除くと大きな変化なし

本日、内閣府が発表した17年4-6月期の実質GDP成長率(2次速報)は前期比年率+2.5%でした。1次速報の同+4.0%から1.5ポイント下方修正されました。

下方修正の主因は設備投資です。寄与度と前期比年率(カッコ内)を見ると、1次速報の+1.5%(+9.9%)から2次速報は+0.3%(+2.1%)と大きく下方修正されました。2次速報算出に参照される法人企業統計(財務省発表)の設備投資が前期比で減少したことが影響しました。

ほか、個人消費、在庫投資、純輸出が下方修正、公的需要は上方修正され、設備投資を除くと0.3%の小幅な下方修正にとどまっています。設備投資は勢いがそがれたものの、9期ぶりの高い成長率であり、内需主導の成長であったことには変わりありません。

201709084201709085

潜在成長率上回る成長続く

現時点で、17年の実質GDP成長率を+1.3%と予想しています。年後半は7-9月期に減速が予想され、10-12月期に盛り返すものの、年前半(前期比年率+1.6%)よりは低くなると見込まれるためです。8月の東日本を中心とした天候不順や、設備投資の一時的な減速などが影響しそうです。

ただし、好調な企業業績を背景に、設備投資が回復していく流れは変わらないほか、雇用・所得環境の改善を背景に、個人消費も着実に増加し、内需主導の成長が続くと予想されます。1次速報段階の17年予想は+1.7%であったため、今回の予想は0.4ポイント下方修正となりますが、+0.5%程度とされる潜在成長率を上回る経済成長になると期待されます。

アムンディ・マーケットレポートはこちら

http://www.amundi.co.jp/report/list.html

アムンディ・ジャパン株式会社
アムンディ マーケット・レポート   アムンディ・ジャパン株式会社
グローバル経済、金融政策、マーケットなどの動向、展望を、投資家の皆様に向けてタイムリーに分かりやすく解説します。本体であるアムンディ・パリからの経済、市場等の見通しも随時ご紹介します。
当資料は、アムンディ・ジャパン株式会社(以下、弊社)が投資家の皆さまに情報提供を行う目的で作成したものであり、投資勧誘を目的に作成されたものではありません。当資料は法令に基づく開示資料ではありません。当資料の作成にあたり、弊社は情報の正確性等について細心の注意を払っておりますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。当資料に記載した弊社の見通し、予測、予想意見等(以下、見通し等)は、当資料作成日現在のものであり、今後予告なしに変更されることがあります。また当資料に記載した弊社の見通し等は将来の景気や株価等の動きを保証するものではありません。

アムンディ・ジャパン株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第350号
加入協会:一般社団法人 投資信託協会/一般社団法人 日本投資顧問業協会/日本証券業協会

コラム&レポート Pick Up