イトクロ<6049> 教育メディアサービスが順調に拡大

2017/03/29

教育メディアサービスが順調に拡大 
リサーチノート
(株) QUICK  谷林  正行

17/10 期1Q は大幅な増収・営業増益
17/10 期1Q の単独業績は、売上高8.7 億円(前年同期比29%増)、営業利益4.1 億円(同46%増)となった。売上高については、今期よりコンサルティングサービスの一部売り上げ(リスティング運用売り上げ、アフィリエイト売り上げ)において、売上原価に計上していたリスティング費用および他のサイト運営会社に支払う成果報酬費用を売上高から控除する方法(純額表示)に変更している。伸び率は遡及修正した前年同期実績との比較。メディアサービスにおいて、「塾ナビ」、「みんなの学校情報」、「家庭教師比較ネット」、「医学部受験マニュアル」など主要ポータルサイトによる売り上げが拡大し、増収・増益となった。

通期の2 割営業増益予想に変更なし
会社側の17/10 期通期の単独計画は、売上高35.0 億円(前期比1%増)、営業利益15.1 億円(同10%増)。期初計画を変更していない。主力の教育メディアサービスを中心とした売り上げ拡大を見込んでおり、その他の金融業界向けのメディアサービスやコンサルティングサービスについては、積極的な営業展開を行っていないこともあって大口顧客からの契約解除もありうると考え、保守的にみている。
QUICK 企業価値研究所の17/10 期通期の単独予想は売上高41.0 億円(前期比18%増)、営業利益16.5 億円(同20%増)。当研究所の予想は、教育メディアサービス以外のその他サービスの売り上げが減少しないことを前提としているため、会社計画よりも強気の予想となっている。1Q はその他サービスの売り上げも維持した模様であり、従来予想を据え置いた。なお、1Q の増収率および営業増益率と比べて通期予想の伸び率が低くなっているが、これはスマートフォン対応などにより前期の2Q に売上高の水準が大幅に引き上げられ、2Q 以降の伸び率は比較的緩やかなものになると考えられるため。
当研究所の18/10 期単独予想は、売上高47.0 億円(前期比15%増)、営業利益19.0 億円(同15%増)。来期予想も据え置く。領域特化型口コミサイトの強みにより、主力の教育メディアサービスの拡大が続くという見方に変わりはない。

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