白銅<7637>在庫評価影響で17/3期通期の営業利益予想を下方修正

2016/09/09

在庫評価影響で17/3期通期の営業利益予想を下方修正

アップデートレポート
(株)QUICK 中村 宏司

在庫評価影響の悪化で17/3期1Qは27%営業減益
17/3期1Qの連結業績は、売上高が前年同期比2.7%減の8,052百万円、営業利益が同26.8%減の387百万円となった。標準在庫品の出荷重量は増加したが、アルミニウム地金などの原材料市況の下落に伴い販売価格が低下したため減収となった。費用面では、重量ベースでの販売増に伴う運賃や減価償却費などが増加。さらに銅やアルミニウムなどの原料価格の下落による販売価格の低下で、高値在庫の払い出しによる在庫評価影響の悪化が利益を圧迫したことから、営業減益となった。

17/3期、18/3期と営業増益が続くとの予想は変えず
企業価値研究所では、17/3期通期の連結業績予想について、売上高を33,200百万円→33,000百万円(前期比2%増)、営業利益を2,050百万円→1,950百万円(同14%増)と、従来予想を下方修正した。原材料市況の下落の影響を考慮して売上高を減額した。利益面では、下期に向けて在庫評価影響の好転が見込まれるものの、1Qに発生した在庫評価影響によるマイナスを補うことは難しいと考え、営業利益を減額した。前期比では、標準在庫品の販売増により増収増益になるとの予想は変えていない。
続く18/3期については、売上高を34,200百万円→33,900百万円(前期比3%増)と従来予想を下方修正したが、営業利益は2,200百万(同13%増)の従来予想を据え置いた。原料市況下落による販売価格の下落を考慮して売上高を減額したが、17/3期に悪化した在庫評価影響は一過性であることから、営業利益は予想値を変更しなかった。

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