沢井製薬<4555>新たな数量シェアの設定もありGE の需要拡大続く

2015/12/25

新たな数量シェアの設定もありGE の需要拡大続く
アップデートレポート
(株)QBR 真下  弘司

後発品の需要拡大継続、上期は14%営業増益
16/3 期上期の連結業績は、売上高が前年同期比17%増の590 億円、営業利益は同14%増の116 億円となった。ジェネリック医薬品(GE)市場は、14 年4 月に実施された使用促進策の効果が継続、さらに15 年6 月末に閣議決定された骨太の方針2015 で新たな数量シェア目標(17年央に70%以上、18 年度から20 年度末までの間のなるべく早い時期に80%以上)が設定されたこともあり需要の拡大が続いた。同社でもDPC(入院医療包括評価:医療費の定額払い制度)病院向けが大幅に伸長したほか、薬局向けも引き続き順調に推移した。

数量シェア80%に向け市場拡大、好業績続く
16/3 期通期の連結業績に関して会社は、売上高が前期比18%増の1240 億円、営業利益が同6%増の220 億円を計画。上期の業績は、売上高はほぼ計画通り推移。製品ミックスの改善(高単価製品の比率上昇など)や販管費の未消化などから営業利益は計画を上回ったが、販管費の通期計画に変更はないとして期初公表の計画を据え置いた。
QBR 予想の16/3 期の連結業績は、売上高が前期比18%増の1246 億円、営業利益は同8%増の224 億円。続く17/3 期は、売上高が前期比11%増の1386 億円、営業利益は同12%増の250 億円でともに前回予想を据え置く。16 年4 月に予定されている診療報酬・薬価改定の影響は懸念されるが、新たなGE の数量シェア目標の達成に向け今まで以上のGEの使用促進策が実施されGE 市場の拡大が続くと予想。同社はリーディングカンパニーとして市場拡大の恩恵を享受、好業績が続くとの見方に変更はない。

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